2019 год выдался нелегким для российского рынка металлопроката. На это повлияла как политическая ситуация (торговая война между Китаем и США), так и введение запретительных пошлин в ряде стран на импорт российской продукции. К середине ноября 2019 г. 90% мировых производителей стали работало в убыток, и рост цен на сталь оказался логичным следствием. После длительного снижения во втором полугодии цены на сталь начали восстанавливаться лишь к концу 2019 года. Это означает, что критичная точка была пройдена, а 2020 г. обещает быть более прибыльным как для металлургических компаний, так и для акционеров. Разберемся, как обстояли дела на фондовом рынке в 2019 году, и на какие компании вкладчикам стоит обратить особое внимание в 2020 г.
Нелегкие времена
Настроение фондового рынка всегда зависит от многих факторов. При изменении одного звена меняется вся цепочка. Так произошло в 2019 году и с акциями отечественных металлургических компаний. Цены на сталь в прошедшем году сильно упали, причем произошло это на фоне удорожания сырья. По данным причинам снизились объемы дивидендных выплат. Исходя из сведений издания Коммерсантъ, с начала 2019 до середины ноября капитализация НЛМК на Московской бирже снизилась на 19,5%, Северсталь потеряла 5,7% стоимости, акции ММК подешевели на 11,6%, Мечела — на 17,1%, бумаги ЕВРАЗа на LSE — на 22,6%.
Несмотря на это, ведущие игроки рынка: Северсталь, НЛМК, ЕВРАЗ и ММК продолжают реализацию капитальных инвестиций на модернизацию производственных мощностей и выпуск продукции, направленной на более нишевых потребителей, при том, что продажа новинок будет осуществляться с высокой добавочной стоимостью.
Данная ситуация также интересна и тем, что приведенные выше металлургические компании направляют на дивиденды до 100% свободного денежного потока, а инвестиционные программы реализуют с помощью облигационных займов, не боясь таких финансовых обязательств.
Для инвесторов конец 2019 года стал более легким, чем начало, потому что ведущие производители металлопродукции заверили акционеров в гибкости инвестиций и их возможном снижении в зависимости от рыночной ситуации.
Куда вкладывать
По данным портала Финам.ру, в 2020 году средняя дивидендная доходность металлургической отрасли составит 11%. Именно поэтому акции ведущих российских промышленных компаний стоит рассматривать в качестве хороших инвестиционных вложений. Рассмотрим прогнозы на отдельных производителей металлопродукции.
Северсталь
Северсталь всегда была рентабельна на рынке металлов, что подтверждается постоянным успехом программ, проходящих там в целях модернизации производства. В 2020 году компания планирует увеличить инвестиции, при этом ожидается компенсирование капитальных затрат свыше 800 миллионов рублей в год. Это, вероятно, остановит негативное влияние роста инвестпрограммы на дивидендную базу.
Ожидается, что при потенциальном росте в 45% от текущих котировок, цена акции Северстали составит 1 354 рубля. Доходность в конце года будет находиться на уровне 13%.
ММК
После некоторого падения рынка в 2019 году, котировки ММК полностью восстановились. В этом году наибольшая выручка у комбината будет идти от внутреннего рынка, потому что сейчас этот показатель составляет 80% от общих продаж. Дивидендная доходность акций по итогам нынешнего года составит порядка 10% при целевой цене акций ММК в 57 рублей (потенциал роста - 26% от текущих котировок).
НЛМК
2019 выдался нелегким у НЛМК из-за сложной финансовой ситуации на европейском металлургическом рынке, с которым компания имеет тесные стратегически важные связи. В текущем году НЛМК, возможно, будет продавать американские активы, спрос на которые стал значительно меньше из-за заградительных пошлин со стороны США.
При потенциале роста 41% от текущих котировок, цена акции НЛМК составляет 202 рубля. Предполагаемая дивидендная доходность в 2020 году будет на уровне 10%.
ЕВРАЗ
После больших продаж в 2019 году ЕВРАЗ меньше остальных смог восстановить свои акции. Но улучшить ситуацию сможет рост цен на уголь, от которых ЕВРАЗ имеет большую зависимость. «Мы обращаем внимание на высокую бету акций ЕВРАЗа и волатильный характер торгов: для бумаг является нормальным изменение стоимости на 3-7% за день», - говорится на портале Финам.ру.
Дивидендная доходность акций компании в 2020 году составит около 12%, при этом цена акций сейчас находится на уровне 710 рублей (потенциал роста - 90% от текущих котировок).
Эти показатели подтверждают факт того, что несмотря на низкий уровень спроса, большие затраты на сырье и модернизацию, отечественные металлургические компании все-таки продолжают оставаться на плаву, при этом все еще вызывая большой интерес у акционеров.
Однако, находясь в постоянной зависимости от политической и экономической ситуации, никто не может угадать точный финал 2020 года в полученной от компаний прибыли. Остается лишь довериться потенциалу тех, кто уже много лет держит российский металлопрокат на высшем уровне.